Mai napon a RICHTER 2012-es éves jelentését nézegettem, illetve gondolkodtam a cég lehetőségeiről, és úgy összességében a magyar részvényekben rejlő lehetőségekről.

Egy korábbi bejegyzésemben írtam már, hogy a gyógyszerszektorban én látok fantáziát, a civilizáció fejlődésével egyre több betegségnek találják meg az ellenszerét, az egyre idősebb társadalomban a betegek is egyre többen vannak, és lassan már arra a betegségre is gyógyszert fogunk szedni, amelyet egy másik gyógyszer váltott ki a szervezetünkből J

A RICHTER egyébként elég nagy cég, a jelenlegi kapitalizáció, vagyis a cég tőzsdei értéke 670 mrd Ft.  Az egy részvényre eső pénzeszközök összege nagyjából 6.300 Ft. Az egy részvényre jutó teljes saját tőke pedig nagyjából 28.000 Ft körül mozog. Ezen kívül a társaság adózott eredménye évente hozzávetőlegesen 50 mrd Ft, ebből egy részvényre körülbelül 2.700 Ft jut. A jelenlegi árfolyam 35.000 Ft körül mozog. Az árbevétel növekvő 2010 és 2011 között több mint 10%-kal nőtt! És ugyanez a növekedési ütem igaz, ha a 2012 első három negyedévét vetem össze 2011 első három negyedévével.

Lássuk a tulajdonosi összetételt. A bet.hu honlapon elérhető adatok szerint legnagyobb tulajdonos az MNV (Magyar Nemzeti Vagyonkezelő) kezében van 25% részvény (itt is látszik, hogy stratégiailag kiemelt partnere az államnak a RICHTER). És még két eszközkezelő kezében van összesen 21% (16% Aberdeen, 5% Skagen). A közkézhányad így jelenleg 54%.

Az utóbbi hetekben történt változás, hogy a RICHTER kikerült egy MSCI indexből, így indexkövető alapok kényszereladásai miatt az árfolyam a november eleji kb 41000 Ft-os csúcsról több mint 10%-ot esve jelenleg 35-36000 között mozog.

Az eddigiek alapján „strong buy”, ahogy írtam a mondatokat, szinte magamat is meggyőztem, hogy ennyit bőven megér ez a részvény, és most, hogy leverték az árát, itt az idő vásárolni.

DE. Az az érzésem, hogy külföldi szemmel nézve, nem annyira szimpatikus ez a cég. Ha külföldi alapkezelő vagyok, akkor azt is nézem, hogy mi lehet jó felvásárlási célpont. A RICHTER-t én nem tartom jó felvásárlási célpontnak. Az állam benne van 25%-kal és kinyílvánították, hogy ez egy „stratégiai vállalat”. Ez azt jelenti, hogy az állam nem engedné át másnak a tulajdont és főleg az irányítást! Ezt a céget jelenleg nem lehet felvásárolni. Ha valaki megpróbálná, ugyanúgy járna, mint az OMV-MOL esetben láttuk. Hiába próbálta az OMV a felvásárlást, törvényileg akadályozták meg 2007-ben, hogy az OMV át tudja venni az irányítást, és onnantól kezdve az OMV nem tudott mit csinálni, hiába ők voltak a legnagyobb részvényes. Azután el is adták a pakkjukat, majd az állam pedig nemrég meg is vette. És mivel ezt az elrettentő példát más látja, ezért meg sem próbálják majd felvásárolni a RICHTER-t.

Ettől függetlenül, ha hosszabb távon gondolkodunk, akkor most jó alkalom nyílik a vásárlásra. Ha nem lesz semmilyen összeomlás a részvénypiacokon a következő évben, akkor szerintem 10% feletti hozamot hozhat a részvény a következő 1-2 években.