Megvolt a ma esti Fed bejelentés. "Az alapkamatot szinten tartjuk, továbbra is figyeljük a gazdasági folyamatokat és ha kell újbóli pénzhigításba kezdünk." Ezzel nem mondtak sokat. Persze megint ráugrottak sokan, és volt egy hirtelen nagy dollárgyengülési hullám. És az arany is megindult. Más nem reagált igazán nagyot. 

Olyan mintha csak "fenyegetőznének", hogy itt van a piszoly az övtáskában, és ha kell használni is fogom. És erre persze sokan egyből megijednek, és elfutnak. Szerintem a céljuk is ez volt, hogy gyengítsék a dollárt, mert az export szempontjából jó nekik. Lehet, hogy rosszul gondolom, de ez kicsit válasz is a japánoknak, akiknek tényleges intervenció kellett igen nagy méretben, hogy gyengíteni tudják saját valutájukat, ezt most az USA egy "bejelentéssel" keresztülhúzta. Igen, most szerintem újra csökkenésnek indulhat az USDJPY páros. Szerintem itt többek között egy olyan harc is folyik a "nagyok" között, hogy ki tudja olyan szintre gyengíteni a saját valutáját, ami neki kedvező. Ha valakinek észrevétele van, az írjon, szívesen venném a véleményeket a témában. (tozsdenaplo@yahoo.com)

Fontos, hogy az egyértelmű trendeket keressem (az iménti bejegyzésekben említettem pár ilyen napnál világosabb korábbi trendet), türelmesen kivárjam, amíg találok ilyeneket, majd pedig ezekbe próbáljak beszállni. És lehetőleg csak ezekbe.

Az utóbbi pár bejegyzésben a stratégiámról is írtam, amelyet követni próbálok. Azért írom, hogy „követni próbálom a saját stratégiámat”, mert néha az ember olyan hibába esik bele, hogy hiába vannak olyan pontok, amelyeket követni próbál, van valamilyen körvonalazódott stratégia, ami általában még be is jön, mégis sokszor eltér ettől, és próbál újfajta módon kereskedni, aminek általában veszteség a vége. A stratégiák általában türelmet is követelnek, ami nincs meg mindig.

Ezért ezzel a bejegyzéssel magamat is próbálom figyelmeztetni, hogy a valamennyire körvonalazódott stratégiámat (a stratégiám nem olyan, hogy pontról pontra megvan, hogy mit fogok csinálni, illetve, hogy milyen helyzetben mit kell csinálni, a stratégiám nem leprogramozható, hanem alapelveket tartalmaz, amelyek közül többet a korábbi bejegyzésekben már említettem) türelmesen kövessem.

Persze az is igaz, hogy az ember stratégiája folyamatosan változik, még az elképzeléseim is akár egyik napról a másikra változhatnak a piaccal kapcsolatban. Persze jobb esetben nem változnak, és szilárd elképzelésem van a mozgásokról, ami még be is jön, de most nem ilyen helyzet van. Csak halvány feltevésiem vannak, mi fog történni, és próbálok trendeket keresni.

Egy ilyen trend a fejlett kötvénypiacok, amelyek szerintem a pénznyomtatás miatt, és az alacsony vagy nulla gazdasági növekedés miatt növekvő trendben vannak, plusz minden részvényben csalódott ezeket veszi. Bár lehet, hogy ezt már késő most észrevenni, de ha venni akarok, az most egy ideális beszálló lehet, ugyanis volt egy kis visszaesés a hosszú kötvényekben, amit vételre lehet kihasználni. Tehát BUND vétel nálam, amit most próbálok megjátszani. Jó beszállási pontot kell keresnem, és közbe remélem, hogy nem volt már meg ebben a csúcs.

Fura, de a részvényindexek is emelkedő trendben vannak. Ez egy kicsit elbizonytalanít. Hogy lehet egyszerre a részvény és kötvény is jó? Valami nincs itt rendjén. Bár vannak ilyen időszakok is. De az is lehet, hogy kezd előjönni az inflációs félelem, és az a kötvényeknek nem fog kedvezni. Egyenlőre nem nagyon találtam olyan trendet, amely számomra egyértelmű lenne. Ha választani kéne, akkor inkább a részvényeket mondanám, mert ez a hatalmas pesszimizmus azt jelenti, hogy a részvényekben nincsenek nagyon eladók, tehát nem nagyon tudnak esni. A részvényindexek viszont már szinte egy hónapja korrekció nélkül emelkednek. Csak korrekcióban vennék, ha vennék. De nem kell elsietni. Türelem...

Hétvégén az alábbi dolgokon gondolkodtam:

A világban jelenleg igen komoly pénzmennyiség bővítés zajlik. Legutóbb Japánban avatkozott be a jegybank intervencióval a jen gyengítése miatt, de előtte pár nappal olyan cikkeket olvastam, hogy az USA-ban is vélhetően újabb jegybanki eszközvásárlási programokat készülnek indítani a gazdaság élénkítése céljából, és valószínűleg az EU sem fog kimaradni a "pénznyomtatásból" a perifériális eurózóna tagállamok gyenge helyzete miatt, sőt jelenleg is zajlik az eurózónában jegybanki államkötvényvásárlás, most hétvégén pont az írek állampapírpiaca lett megtámogatva az ECB által.

Amennyiben folytatódik ez a monetáris expanzió a világban, akkor szerintem megjöhet az az erős inflációs nyomás, amely hozzásegítheti az államokat adósságállományuk elinflálásához, megszabadítva ezzel az államokat az adósságtehertől, és az államkötvénytulajdonosokat pedig a pénzük egy részétől.

Az államok gazdaság élénkítése egyenlőre nem nagyon működik, legalábbis ezt hallani. Az export bővítése segíthetne az országoknak, ám ehhez gyenge valuta kell, és mivel jelenleg az infláció nulla körül mozog a fejeltt államokban, ezért úgy tűnik, hogy jelenleg nem kell inflációs veszélytől tartani, nyugodtan lehet nyomtatni a pénzt.

A nyersanyagok (illetve más reáleszközök) ezért szerintem felértékelődhetnek a pénz leértékelődésével párhuzamosan. Ezzel szemben azonban ellenérv, hogy a kereslet nem túl erős, az árak emelkedéséhez viszont kell az erős kereslet is. Bár az igaz, hogyha a pénz relatív értéke csökken a nyersanyag értékéhez képest, akkor kereslet növekedés nélkül is felmehet egy eszköz ára.

Ebből az egészből valami olyat sejtek, hogy az államok addig nyugodtan gyengítik a pénzüket az export és a saját állampapírpiacuk erősítése érdekében, amíg nem kell félniük az inflációtól. Az infláció tönkre vághatja a lakosságuk megtakarítását, vagy akár bizalmi válságot is okozhat. Ezért ez nyílván nem állhat érdekükben. Viszont az államadósságok elinflálása így lenne lehetséges. Lehet, hogy a fejlett államok majd eltérő megoldásokat alkalmaznak a válságra, és ezért ebből eltérő módon is jönnek ki. Ez messzire mutató kérdés. Viszont az igaz, hogy ha ez így megy tovább, akkor abból jelentős reáleszköz növekedés lehet, ami szerintem elsősorban a nyersanyagoknak adhat nagy lökést. A réz, olaj és arany, amelyeket szerintem megérné most venni hosszabb távra.

Ebben a bejegyzésben arról szeretnék írni, hogy hogyan is néz ki jelenleg a kereskedési stratégiám, mi alapján veszek fel pozíciót, mekkora pozíciót veszek fel, és meddig tartom.

1. Bizonyos eszközök mozgásának és híreinek figyelése
2. Trend azonosítása
3. Beszállási pont keresése ésszerű stopszint és tőkeáttétel mellett
4. Ha nincs kistoppolódás és a trend folytatódik, akkor újabb pozíciók felvétele a kockázat csökkentése mellett

Az utóbbi napokban csináltam pár ügyletet devizákkal, EURBUND-dal, DAX-szal, de sajnos szinte mind kistoppolódott, és ezáltal veszteséget okozott. Ennek eredményeként sikerült a kereskedési tőkémnek kb. 6-7%-át elveszítenem. Ez sajnos nagy veszteség rövid idő alatt, de a stopoknak köszönhetően szerencsére nem végzetes.

1. átgondolt, nem véletlenszerű okok alapján történő pozíciónyitás
2. szűk stop alkalmazása körülbelül a teljes tőke 1%-ának kockáztatásával
3. nem túl sok pozíciónyitás, ne legyen kereskedési kényszer
4. limitáras megbízások adása nyitáskor

Ma és tegnap az EURUSD indult meg szépen, ez új trend kezdete lehet. Erre fogok most koncentrálni, és a DAX-ra. Ezekbe a korrekciókba próbálok belevenni.

Fura ez a hír, hogy a Fed amerikai részvényeket is venne? Ezzel mi a szándékuk? A kötvényvásárlással lenyomják a kamatokat, ez még érthetőbb kicsit, de részvényvásárlással mit akarnak? Nem értem és az se biztos, hogy ez nem kacsa, mindenesetre a dollár szépen elkezdett gyengülni, és az ilyen vonatokra szeretek felülni...

BUND ma áttörte a trendcsatornát felfelé, így a tegnapi pozícióból kistoppolódtam.

A német államkötvények indexe, az EURBUND egy olyan instrumentum, amelyet már régóta figyelek. Valamiért kedvelem, nem is tudom, miért. Talán azért, mert tudomásom szerint a kötvénypiacok egy számjeggyel nagyobb forgalmú piacok, mint a részvénypiacok, és mert azt mondják, hogy a kötvénypiacok racionálisabbak, kevesebb a kisbefektető, inkább nagyobb befektetők vannak jelen. Szeretem azért is, mert aki a kötvényekhez ért, az tényleges befektető, nem holmi OTP vadász, aki előbb-utóbb nagy valószínűséggel veszteséggel hagyja el a tőzsdét. Nem mondom, hogy én értek a kötvényekhez, de szeretnék érteni, és ezért amit tudok, meg is teszek.

Tetszik az is, hogy mozgásában is nagyon más, mint a részvénypiac. Ha például az elmúlt egy évet vesszük, akkor az BUND egy szép emelkedő trendet mutatott, ezzel ellentétben a részvénypiacok ide-oda pattogtak. Egy éve az S&P 1050 pont körül volt, most kicsivel 1100 felett. A BUND pedig 120 alatt volt, most pedig 130 felett.

Ma ahogy néztem a grafikonját, az utóbbi pár napot tekintve az alábbi rövid távú csökkenő trendet figyeltem meg. Mivel megfigyelésem időpontjában az árfolyam pont az emelkedő csatorna tetejéről pattant vissza, gondoltam érdemes lenne egy shortot nyitni. A pár napja indult kis részvénypiaci emelkedéssel párhuzamosan a BUND esni kezdett, így amennyiben kitart a részvénypiaci emelkedés, akkor bizakodom, hogy ez is tovább esik majd. Az ügyletet szűk stoppal (így nagyon kicsi a kockázatom), csak rövid távra nyitottam , a lényeg, hogyha a csatorna tetejéről ténylegesen elpattan az árfolyam és folytatódik a rövid távú csökkenő trend, akkor realizálni tudjak egy 1-2 napnyi csökkenésből eredő hozamot.

Jó lenne egy trendet is elkapni, akár piramisépítésbe kezdeni, ha a trend ténylegesen lefelé indul, de erről majd a következő bejegyzésekben.

A nyitott ügylet tehát: BUND(DEC) short

Célárfolyamot nem szoktam kijelölni, így ezt most sem teszem meg, holnap holnapután figyelek, és a pillanatnyi mozgások függvényében döntök, természetesen, ha addig nem stoppolódok ki.

Az a megérzésem támadt, hogy a mostani negatív hangulat jó táptalaja lehet egy fordulatnak, és a részvénypiacok új csúcsokra fognak törni, forint újra erősödhet, és a nyersanyagok ára is növekedhet.

Tudom, vannak problémák a gazdasági világban. Gondolok itt a fejlett államok nagy államadósságára, Magyaroszág nagy devizaeladósodottságára, amely nagy kockázat nekünk, a gazdasági növekedés nem akar elindulni a világban, újabb visszaesés jöhet... és a többi, amit sokan szajkóznak mostanában.

A világ jegybankjai azért elég jól megoldották, vagy inkább elodázták a problémák jelentős részét. Például a görög államcsődöt az ECB államkötvényvásárlásai szerintem egy időre el fogják feledtetni. Majd 1-2 év múlva jön talán megint elő ez a probléma, és akkor sem biztos, hogy nagy gondot okoz, hiszen az ECB akár most megvehetné az egész görög államadósságot, de ha ezt szép fokozatosan teszi, lehet, hogy kevésbé tűnik fel. Tehát szerintem kifele jövünk a válságból, és ez hamarosan a piacokon is meg fog látszani. Azért nagyon hosszú távra nem vennék részvényeket, de most a long irányokat fogom keresni.

Elsősorban a DAX tetszik, mert a többi részvényindexszel ellentétben itt nem tört meg az emelkedő trend (nem esett új lokális mélypontra az árfolyam, hanem csak sávozik tágabb értelemben lassan egy éve). Kár, hogy a sávozás teteje felé megy most a DAX (a sáv kb 5800 - 6400 között van, és most 6200 a DAX), most várok egy kis korrekciót, az utóbbi 1-2 héten majdnem minden nap emelkedés volt. 6100 alatt szeretnék venni, de majd meglátjuk, ha pár napig egy helyben marad, akkor ez a szint is megfelelő lehet.

Forintot is vennék, euróval szemben, ha a 275-290-es sáv tetejéről ismét lefele forduna. Ezt kockázatosabbnak ítélem, mint a DAX-ot, ezért ezt ezen a szinten már nem veszek (most 284), csak 290 körül vennék. Forinttal kapcsolatban mást se lehet hallani, csak a pesszimista hangokat, és ennek ellenére a 290 már négyszer megtartotta az árfolyamot, nem tudott alá esni. Ez nagyon jó jel szerintem, hogy ekkora pesszimizmus, és így sem tudott esni jelentősen a forint. Vételre alkalmasnak ítélem, de mint már hangsúlyoztam nagyobb kockázatot látok benne, mint a DAX-ban.

A múlt héten gonolkodtam olaj vásárláson is. Ez is, mint sokminden jó pár hónapja sávozik 70-80 $ között, jelenleg 76 $ körül. A BP katasztrófa miatt az új tengeri kutak száma nem fog jelentősen növekedni, az Ázsiai kereslet pedig a válság ellenére is nőtt. Bár az eszköz alapjaihoz annyira nem értek, de egy kis korrekcióban ebbe is bele mernék vásárolni.

A másik, amit figyelek még egy ideje a japán jen. Év eleje óta sok helyen hallottam, olvastam, hogy a jennek esnie kell (dollárral szemben). Ezzel szemben erősödött. Ezt senki se hitte volna. Bár most a 83-85 körüli árfolyamon úgy látom nem tud áttörni. Egy ideje már itt tobzódik. Ezt még meg lehet játszani, mármint dollárvételt, ha a részvénytőzsdék beindulnak, akkor ennek is felfele kell mennie, valamennyire a jengyengülés tudja "finanszírozni" részvényemelkedést.

Összegezve az eddigieket a DAX, olaj, forint, amiket figyelek hasonló képet mutatnak, sávoznak, de szerintem ennek hamarosan vége. Mivel ugyanolyan képet mutatnak (a jen picit más), ezért nem éri meg külön-külön mindet megvenni, inkább arra fókuszálok, abban keresek vételi pozíciót, amelyik a legszimpatikusabb, ez pedig a DAX. Emellett USDJPY-ben fogok még vételi jelekre várni, és ha úgy látom akcióba lépni. Lehet, hogy csak rövid távra, lehet, hogy hosszabb távra veszek. A pozícióméretezést, és hogy milyen időtávban gondolkodom, azt majd a következő beírásokban. Ha csinálok valamit, azt a blogra is felrakom.

Hogy ki is vagyok, nem lényeges. Legyen elég annyi, hogy egy pénzügyi intézményben vagyok egy kis fogaskerék, de ezzel kevésbé megelégedve próbálom a megtakarításaimat jól befektetve plusz jövedelmet szerezni.

Az első bejegyzésben a legutóbbi gondolataimat akartam leírni, úgy ahogyan a kis tőzsdés füzetembe is írnék. Egy kicsit nehezen megy, még meg kell szoknom ezt az új felületet, hogy ide írjam az ötleteimet. Azt találtam ki, hogy a füzetembe legutóbb leírt egy-két bejegyzést írom le ide először, és ezzel egyfajta átvezetést csinálok a füzetből erre a felületre.
 

Általában részvényindexekkel kereskedek, és mostanában nem igazán tudtam megfogalmazni, hogy melyik irányban is hiszek jelenleg, fölfelé vagy lefele fogunk menni. Egy pár hónapja még megrögzött shortos voltam, de mostanában elbizonytalanodtam. Mostanság azt olvastam, hogy az alapkezelők körében megnőtt a pesszimizmus, és a részvényeket alulsúlyozók aránya. Figyelnem kell a piaci hangulatot, mert szerintem nagyon fontos érezni, hogy milyen hangulatban van a piac, hogy megsejtsük, hogy milyen irányba mehet. Itt azonban arra gondolok, hogy ha nagyon erős valamilyen irányban a hangulat - és én a hangulat alatt főleg a különböző ismerősökkel, kollégákkal való beszélgetéseket, gazdasági újságokban megjelenő cikkeket vagy a TV-ben gazdasági hírekben elhangzottakat értem - akkor bizony a hangulattal ellenkező irányban kell kereskedni. 2007 végén, amikor a részvénypiacok csúcson voltak, mindenki véleménye az volt, hogy most kell részvényt venni, főleg ha egy picikét visszaesik, mert az nagyon jó beszálló. Amikor pedig 2009 márciusában mélyponton voltunk, akkor világvége hangulat volt, a forint el fog szállni, Magyarország bedől, az OTP 500 Ft-ra fog leesni stb. Ezért ha nagyon erős a hangulat, akkor azt már megtanultam, hogy ellene kell fogadni. Most a hangulat ennyire nem szélsőséges a baráti körömben, de inkább azok vannak többségben, akik az esést várják, és a W alakú recessziót. Csak ez alapján azért nem lehet pozíciót felvenni, ezért majd a következő bejegyzésekben tovább folytatom a fejtegetést, és azt is majd közzéteszem, ha valamilyen pozíciót veszek fel a saját számlámon, de egyenlőre most nincs pozícióm, mert nem látok olyan lehetőséget, amibe most beszállnék, de természetesen vannak olyan eszközök, amiket követek, és amelyekről van véleményem. Ezeket majd a következő bejegyzésekben, ahogyan a füzetbe is írtam...