Hétvégén az alábbi dolgokon gondolkodtam:

A világban jelenleg igen komoly pénzmennyiség bővítés zajlik. Legutóbb Japánban avatkozott be a jegybank intervencióval a jen gyengítése miatt, de előtte pár nappal olyan cikkeket olvastam, hogy az USA-ban is vélhetően újabb jegybanki eszközvásárlási programokat készülnek indítani a gazdaság élénkítése céljából, és valószínűleg az EU sem fog kimaradni a "pénznyomtatásból" a perifériális eurózóna tagállamok gyenge helyzete miatt, sőt jelenleg is zajlik az eurózónában jegybanki államkötvényvásárlás, most hétvégén pont az írek állampapírpiaca lett megtámogatva az ECB által.

Amennyiben folytatódik ez a monetáris expanzió a világban, akkor szerintem megjöhet az az erős inflációs nyomás, amely hozzásegítheti az államokat adósságállományuk elinflálásához, megszabadítva ezzel az államokat az adósságtehertől, és az államkötvénytulajdonosokat pedig a pénzük egy részétől.

Az államok gazdaság élénkítése egyenlőre nem nagyon működik, legalábbis ezt hallani. Az export bővítése segíthetne az országoknak, ám ehhez gyenge valuta kell, és mivel jelenleg az infláció nulla körül mozog a fejeltt államokban, ezért úgy tűnik, hogy jelenleg nem kell inflációs veszélytől tartani, nyugodtan lehet nyomtatni a pénzt.

A nyersanyagok (illetve más reáleszközök) ezért szerintem felértékelődhetnek a pénz leértékelődésével párhuzamosan. Ezzel szemben azonban ellenérv, hogy a kereslet nem túl erős, az árak emelkedéséhez viszont kell az erős kereslet is. Bár az igaz, hogyha a pénz relatív értéke csökken a nyersanyag értékéhez képest, akkor kereslet növekedés nélkül is felmehet egy eszköz ára.

Ebből az egészből valami olyat sejtek, hogy az államok addig nyugodtan gyengítik a pénzüket az export és a saját állampapírpiacuk erősítése érdekében, amíg nem kell félniük az inflációtól. Az infláció tönkre vághatja a lakosságuk megtakarítását, vagy akár bizalmi válságot is okozhat. Ezért ez nyílván nem állhat érdekükben. Viszont az államadósságok elinflálása így lenne lehetséges. Lehet, hogy a fejlett államok majd eltérő megoldásokat alkalmaznak a válságra, és ezért ebből eltérő módon is jönnek ki. Ez messzire mutató kérdés. Viszont az igaz, hogy ha ez így megy tovább, akkor abból jelentős reáleszköz növekedés lehet, ami szerintem elsősorban a nyersanyagoknak adhat nagy lökést. A réz, olaj és arany, amelyeket szerintem megérné most venni hosszabb távra.